"Existência real", além de me parecer um termo bastante falho e solto, não é algo que se atribui a divindades. Existência, apenas, já seria o suficiente. Inverossimilhante que o conceito de realidade seja tão duro e aplicável a divindades. Eles dela não necessitam.‎ João Vicente Torres

Existência real é, realmente, um eufemismo. Mas é usado para significar que não é uma existência apenas no mundo dos conceitos, isto é, que existe independentemente de mentes que concebam tal coisa. Na realidade objetiva. Não necessariamente natural, como seria o caso das entidades sobrenaturais como deuses, espíritos e similares. Se uma divindade não possuir existência real ela poderia possuir existência conceitual, ou como uma abstração. Para que existam, de fato, sua existência não pode apenas como uma abstração. Divindades, se existirem mesmo, serão reais, nesse sentido.